首先，光刻胶是一个大类，基于用途来划分的话，可以分为PCB光刻胶、显示光刻胶以及半导体光刻胶。而我们常说的卡脖子光刻胶产品，主要是半导体光刻胶。

而半导体光刻胶按照技术含量，来进行分类，分别为G线、I线、KrF、ArF和EUV5种类型。而目前国内，最高技术含量的产品，仅仅到Arf光刻胶。

接下来，先来看一下，这四家公司的优势亮点，

容大感光，公司是行业内生产PCB感光油墨产品品种最为齐全的企业之一。

公司是国家级高新技术企业，拥有 PCB 光刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶等产品的核心配 方，以及关键材料自主研发合成的核心技术。

需要注意的是，公司的半导体光刻胶，只有低端的I\G光刻胶，没有高端的半导体光刻胶产品。

南大光电，公司在光刻胶技术研发方面始终坚持从原材料到产品的完全自主化。

控股子公司宁波南大光电能够实现从光刻胶原材料 到光刻胶产品及配套材料的全部自主化。目前研发的三款 ArF光刻胶产品已在下游客户通过认证并实现 销售，多款产品正在主要客户处认证。

需要注意的是，公司自主研发的Arf光刻胶，是国内目前能够达到的半导体光刻胶的最高技术含量品种了。

强力新材，公司主要为光刻胶厂商提供光引发剂、光刻胶树脂等产品。

公司的核心竞争优势在于拥有稳定优质的客户。公司主要客户包括长兴化学、旭化成、RESONAC、住友化学、JSR、TOK、三菱化学、LGC、三星 SDI 等全球知名光刻胶生产商。

公司主要是为光刻胶提供相应原材料，但并不直接生产光刻胶产品。

广信材料，公司聚焦和立足于PCB光刻胶并拓展至显示面板光刻胶、半导体光刻胶等领域。

在 PCB光刻胶领域，公司综合实力强劲，先后负责修订或牵头起草了国家工信部行业标准、中国印制电路行业协会行业标准、军用印制板设计制造验收标准等多个专业标准。

公司的优势在于PCB光刻胶，已有G、I类半导体光刻胶，但没有高端光刻胶产品。

看完了公司的优势亮点，接下来，来看看公司的财务核心数据的含金量情况，

今年一季度，这四家公司的财务核心数据净资产收益率分别为，

容大感光2.83%，南大光电3.54%，强力新材0.68%，广信材料1.89%。

如果将净资产收益率进一步拆解为销售净利率、总资产周转率、财务杠杆，这三个关键数据的话，会发现，

销售净利率最高，南大光电，其次容大感光、再次广信材料，最后，强力新材。

可以看到，产品技术含量越高的公司，净利率就越高，三家拥有光刻胶产品的公司，净利率遥遥领先。而生产光刻胶原料的强力新材，排名最后。

总资产周转率最高，容大感光，南大光电和广信材料并列第二，强力新材第四。

最后，从财务杠杆上来看，南大光电最高，其次强力新材、其次广信材料，容大感光最低。

综合来看，强力新材和广信材料，净利率和周转率同另外两家相比均不占优势。

而容大感光和南大光电对比，容大的净利率比南大要小一点，周转率比南大光电高近50%，之所以，最终收益不如南大光电，主要是因为容大的财务杠杆太低，资金利用率较低所致。

大家更看好国产光刻胶的哪家公司呢达慧投资，欢迎在下方留言讨论！